Regulatory Update November 2025

Andrea Fechner

Sehr geehrte Damen und Herren,
liebe Kolleginnen und Kollegen,

der Winter bringt nicht nur Frost, sondern auch frischen Wind in der Regulierung – und diesmal sogar ein paar Lichtblicke. In dieser Newsmail erfahren Sie, was sich ändert und wo es ausnahmsweise auch mal Erleichterungen gibt. Interessant finde ich die „neue„ SFDR, die kritischen IKT-Dienstleister unter DORA und auch ein paar Erleichterungen bei der Inhaberkontrolle und bei der Meldung von Risiken im Zahlungsverkehr. Und natürlich gab es im November noch diverse weitere Themen.

Ich wünsche Ihnen schöne Feiertage und einen guten Start in das neue Jahr.

Herzliche Grüße, Ihre 

Andrea Fechner

Die News im Einzelnen:

UNTERNEHMENSBEZOGENE REGULIERUNG

Übergeordnete Themen

DORA

  • Die BaFin hat die Informationen zur Meldung schwerwiegender IKT-bezogener Vorfälle und erheblicher Cyberbedrohungen unter DORA auf ihrer Website aktualisiert.

  • The ESAs published the list of designated critical ICT third-party providers under DORA.

  • The EBA published new Q&A regarding DORA.

EBA 4.2 reporting framework
The EBA published the final technical package for version 4.2 of the reporting framework.

Abwicklungsrundschreiben
Die BaFin hat ein neues Abwicklungsrundschreiben veröffentlicht.

Kredit- und Finanzdienstleistungsinstitute

Results of SREP 2025 and priorities for 2026-28
The ECB published the results of the Supervisory Review and Evaluation Process (SREP) for 2025 and the supervisory priorities for 2026-28.

CRD/CRR

  • The EBA published final guidelines on environmental scenario analysis, which complement the EBA guidelines on the management of ESG risks by specifying supervisory expectations regarding how institutions should conduct environmental scenario analysis.
  • The European Commission has launched a consultation on the application of the market risk prudential framework.
  • The EBA launched a consultation on guidelines on authorisation of third-country branches under the CRD.
  • Die BaFin hat FAQs zum Markteintritt mittels einer Drittstaatenzweigstelle veröffentlicht.
  • The EBA published new Q&A regarding the CRR.

Inhaberkontrolle
Die BaFin hat die „Verordnung zur Vereinfachung von Inhaberkontrollverfahren und bestimmter Personenanzeigen“ veröffentlicht.

Abwicklung von Banken nach EU-Recht
Die Bundesregierung hat einen Gesetzentwurf zur Abwicklung von Banken nach EU-Recht veröffentlicht.

Wertpapierinstitute

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Kapitalverwaltungsgesellschaften

Costs of investing in UCITS and AIFs
The ESMA has published a report on total costs of investing in UCITS and AIFs.

Zahlungsdienstleister

Meldung Risiken im Zahlungsverkehr
Die BaFin hat das Rundschreiben 05/2024 (BA) zur Übermittlung von operationellen und sicherheitsrelevanten Risiken für Zahlungsdienstleister angepasst. Künftig müssen Unternehmen im Rahmen des § 53 Absatz 2 ZAG nur noch wesentliche neue Risiken oder Risikoerhöhungen mitteilen.

Weitere regulierte Unternehmen

Krypto

  • Im Amtsblatt der EU ist erschienen: Empfehlung des Europäischen Ausschusses für Systemrisiken vom zu Stablecoin-Multi-Emittentensystemen unter Beteiligung von Drittland-Emittenten.
  • Die Bundesregierung hat den Entwurf eines Kryptowerte-Steuertransparenz-Gesetz veröffentlicht.
  • The ESMA has published a statement to support the smooth implementation of MiCA data standards and format requirements.

MARKTBEZOGENE REGULIERUNG

Märkte für Finanzinstrumente / Marktinfrastruktur

Turbo-Zertifikate
The ESMA has published an opinion on the product intervention measures relating to turbos proposed by the BaFin.

EMIR
The EBA has called on counterparties using an initial margin model based on ISDA SIMM to seek authorisation through their competent authorities.

Datenticker, Marktdaten, Transparenzanforderungen

  • Im Amtsblatt der EU ist erschienen: Delegierte Verordnung (EU) 2025/1143 zur Ergänzung der Verordnung (EU) Nr. 600/2014 durch technische Regulierungsstandards für die Zulassungs- und organisatorischen Anforderungen an genehmigte Veröffentlichungssysteme und genehmigte Meldemechanismen sowie die Zulassungsanforderungen für Bereitsteller konsolidierter Datenticker und zur Aufhebung der Delegierten Verordnung (EU) 2017/571.

  • Im Amtsblatt der EU ist erschienen: Delegierte Verordnung (EU) 2025/1155 zur Ergänzung der Verordnung (EU) Nr. 600/2014 durch technische Regulierungsstandards zur Festlegung der Input- und Outputdaten konsolidierter Datenticker, der Synchronisierung von im Geschäftsverkehr verwendeten Uhren und der Umverteilung der Einnahmen durch den Bereitsteller konsolidierter Datenticker für Aktien und börsengehandelte Fonds und zur Aufhebung der Delegierten Verordnung (EU) 2017/574.

  • Im Amtsblatt der EU ist erschienen: Delegierte Verordnung (EU) 2025/1156 zur Ergänzung der Verordnung (EU) Nr. 600/2014 durch technische Regulierungsstandards über die Verpflichtung zur Offenlegung von Marktdaten zu angemessenen kaufmännischen Bedingungen.
  • Im Amtsblatt der EU ist erschienen: Durchführungsverordnung (EU) 2025/1157 zur Festlegung technischer Durchführungsstandards zur Anwendung der Verordnung (EU) Nr. 600/2014 im Hinblick auf die Standardformulare, Muster und Verfahren für die Zulassung genehmigter Veröffentlichungssysteme, genehmigter Meldemechanismen und Bereitsteller konsolidierter Datenticker und die damit zusammenhängenden Mitteilungen und zur Aufhebung der Durchführungsverordnung (EU) 2017/1110.
  • Im Amtsblatt der EU ist erschienen: Delegierte Verordnung (EU) 2025/1246 zur Änderung der in den Delegierten Verordnungen (EU) 2017/583 und (EU) 2017/587 festgelegten technischen Regulierungsstandards hinsichtlich der Transparenzanforderungen für Handelsplätze und Wertpapierfirmen in Bezug auf Anleihen, strukturierte Finanzprodukte, Emissionszertifikate und Eigenkapitalinstrumente.

Geldwäsche und Sanktionen

Orientierungshilfe zu Verdachtsmeldungen
Die BaFin und die FIU haben eine aktualisierte Fassung der Orientierungshilfe zu den Begriffen
„Unverzüglichkeit“ und „Vollständigkeit“ einer Verdachtsmeldung nach § 43 GwG veröffentlicht.

Fachtagung zur Prävention von Geldwäsche und Terrorismusfinanzierung
Die BaFin hat die Vortragsunterlagen zur 7. Fachtagung zur Prävention von Geldwäsche und Terrorismusfinanzierung auf ihrer Website zum Download bereitgestellt.

Sustainable Finance

Q&A on SFDR
The ESAs have published an update of the consolidated questions and answers
on the SFDR and the SFDR delegated regulation.

Amendments to the SFDR
The European Commission has proposed a set of amendments to the Sustainable Finance Disclosure Regulation (SFDR).

Taxonomie
Die EU Kommission hat eine Konsultation zur Überarbeitung des delegierten Rechtsakts zur EU-Umwelttaxonomie gestartet.

Grüne Anleihen
Im Amtsblatt der EU ist erschienen: Bekanntmachung der Kommission zur Auslegung und Umsetzung bestimmter Vorschriften der Verordnung über europäische grüne Anleihen.

DIVERSES

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